Chaque année en septembre, la Semaine du Climat de New York rassemble des décideurs politiques, des investisseurs, des dirigeants d’entreprise, des régulateurs et des représentants de la société civile afin de faire progresser l’action climatique sur les marchés financiers et au niveau politique. L’édition 2026, qui s’est tenue du 21 au 25 septembre, a donné lieu à plus de 1 000 événements à travers la ville, rassemblant plus de 100 000 participants. Cette semaine a offert un aperçu précieux de l’évolution des risques et des opportunités liés au climat au sein des portefeuilles. Vous trouverez ci-dessous les principaux enseignements recueillis par notre équipe Investissement Responsable.

La neutralité carbone reste au coeur des préoccupations ; toutefois, la mise en oeuvre et la responsabilisation deviennent la priorité

Les investisseurs continuent de considérer le changement climatique comme un risque financier significatif et considèrent la gestion responsable liée au climat comme faisant partie de leur devoir fiduciaire. Les discussions ont mis en évidence l’importance d’une mise en œuvre concrète des stratégies de portefeuille, soutenue par des cadres d’objectifs climatiques. Les investisseurs analysent les réalités pratiques de la mise en œuvre de la décarbonisation, tout en étant confrontés à des défis croissants en matière d’adaptation, de risques physiques et de résilience à long terme. Tous secteurs et classes d’actifs confondus, la tendance générale est de passer d’engagements généraux à des résultats mesurables, capables de protéger les portefeuilles et de soutenir une croissance économique durable.

En tant que signataire et coprésident actuel de la Net-Zero Asset Owner Alliance (NZAOA), la Caisse contribue à faire avancer les discussions au sein du secteur sur la mise en oeuvre et la responsabilisation liées aux engagements en faveur du zéro émission nette. Cela reflète l’importance que la Caisse accorde à l’intégration des considérations relatives aux risques climatiques en tant qu’élément central de ses objectifs de gestion de portefeuille à long terme.

Le financement de la transition passe des engagements à la crédibilité

Entre 2024 et 2025, les investissements annuels dans la transition énergétique ont été estimés à environ 2 000 milliards de dollars américains, les coûts des technologies d’énergie propre ayant baissé d’environ 90 % depuis 2010. Aujourd’hui, la gestion des risques se concentre davantage sur la mise en œuvre que sur les engagements, les capitaux étant de plus en plus alloués aux solutions climatiques et à l’adaptation, tandis que la stratégie d’engagement est affinée pour favoriser la réduction des émissions dans l’économie réelle. Dans toutes les classes d’actifs, les investisseurs évaluent si les plans de transition sont viables dans divers scénarios politiques et de marché.

Cette approche s’inscrit dans la stratégie d’actionnariat actif et d’engagement de la Caisse visant à atténuer les risques de notre portefeuille.

La sécurité énergétique devient un thème d’investissement majeur

L’un des thèmes récurrents de la Semaine du Climat a été le lien de plus en plus étroit entre la sécurité énergétique, la sécurité nationale et l’accessibilité financière. Face à la demande croissante en électricité, alimentée par l’intelligence artificielle, les centres de données et la transition énergétique, les services écosystémiques s’épuisent, et l’horizon de 25 à 30 ans des infrastructures oblige les investisseurs à concevoir et à exploiter la prochaine génération en tenant compte des risques climatiques à long terme. Les discussions ont mis en évidence les vulnérabilités des chaînes d’approvisionnement, les limites des capacités de transport et la concurrence géopolitique croissante autour des minerais critiques. Parallèlement, les opportunités d’investissement dans les infrastructures continuent de se multiplier, alors que les gouvernements et les entreprises cherchent à réorganiser les systèmes énergétiques pour améliorer leur résilience.

Pour les investisseurs à long terme tels que la Caisse, le défi consiste à atténuer le risque lié aux actifs bloqués et à veiller à ce que les nouvelles infrastructures soient conçues pour résister à l’évolution des conditions climatiques au cours des décennies à venir.

Le risque climatique physique passe au premier plan

Ce sujet a été l’un des plus débattus tout au long de la semaine. Les investisseurs ont exprimé une inquiétude croissante concernant les répercussions économiques des phénomènes météorologiques extrêmes, renforçant ainsi la nécessité d’investissements bien plus importants en matière de résilience. Les discussions ont mis en évidence que la résilience ne doit pas être envisagée uniquement sous l’angle environnemental. La stabilité de la chaîne d’approvisionnement, les efforts en matière de continuité des activités et la performance financière à long terme sont liés à la capacité d’une entreprise à anticiper les risques climatiques physiques et à s’y adapter.

Bien que la planification de l’adaptation soit passée, selon les rapports, de 19 % en 2022 à 44 % aujourd’hui, une meilleure évaluation de la qualité de l’adaptation au niveau des entreprises reste un élément clé manquant.

Pour la Caisse, le renforcement de l’analyse des risques physiques dans toutes les classes d’actifs reste un projet important pour consolider une politique d’investissement prudente à long terme.

L’incertitude politique renforce l’importance d’adopter une perspective à long terme

Une question clé soulevée au cours des discussions est de savoir si la résilience climatique devient un critère d’investissement durable, même si le risque lié au portefeuille ne peut être entièrement couvert par rapport à l’économie dans son ensemble, ce qui souligne le besoin des investisseurs en matière de stabilité et de résilience à long terme. Les investisseurs ont exprimé leurs inquiétudes concernant l’incertitude réglementaire et l’évolution des politiques applicables. Toutefois, nombreux sont ceux qui ont souligné que les investissements dans l'adaptation, la résilience et la transition énergétique sont de plus en plus dictés par les réalités économiques et financières. Ces échanges ont réaffirmé l'importance de conserver une vision à long terme, en mettant l'accent sur les tendances structurelles et la collaboration avec les partenaires.

Les normes de reporting doivent continuer à converger

Bien que l’on dispose aujourd’hui de plus de données que jamais sur le développement durable, la mosaïque que forment ces données rend difficile l’élaboration d’une vision claire des risques, et c’est la perception qu’a une entreprise elle-même des risques pesant sur ses résultats à long terme qui reste la plus utile. Les participants ont souligné l’adoption croissante des exigences de l’International Sustainability Standard Board (ISSB) : 18 juridictions ont désormais mis en œuvre les normes de l’ISSB ; toutefois, des efforts plus importants sont nécessaires pour harmoniser les cadres de publication d’informations en matière de développement durable. L’accent est désormais mis sur l’identification des risques et des opportunités les plus significatifs sur le plan financier, plutôt que sur la collecte d’indicateurs supplémentaires à des fins de conformité.

L’IA crée de nouvelles opportunités et de nouveaux défis

L’intelligence artificielle s’est imposée comme un thème transversal majeur au cours de la Semaine du Climat. Les participants ont discuté de l’expansion rapide des centres de données, de la hausse de la demande en électricité et de la pression croissante exercée sur les infrastructures existantes. S’il est admis que la numérisation ne ralentira pas et que la demande continuera d’augmenter même à mesure que l’efficacité s’améliore, les entreprises technologiques doivent créer des emplois locaux et nouer des partenariats pour conserver le soutien des communautés, tandis que la croissance des capacités d’autoproduction reflète une volonté d’autonomie énergétique et de tarification prévisible.

Ces évolutions soulignent la nécessité pour les investisseurs d’évaluer les risques et les opportunités liés à l’IA tout au long de la chaîne de valeur.

Perspectives d’avenir

Le principal enseignement que nous tirons de la Climate Week est que l’investissement responsable entre dans une phase de maturité accrue. La décarbonisation reste essentielle, et les investisseurs se concentrent de plus en plus sur la résilience, l’adaptation, la sécurité énergétique et la mise en œuvre concrète des stratégies de transition. Pour nous, à la CCPPNU, ces évolutions soulignent l’importance d’intégrer l’analyse de la transition climatique, l’évaluation des risques physiques et la gestion active dans la prise de décision en matière d’investissement. Alors que les défis liés au climat sont de plus en plus étroitement liés aux tendances économiques et géopolitiques, une approche à long terme reste essentielle pour protéger et valoriser les actifs de la Caisse au nom de nos bénéficiaires.

Pour nous, à la CCPPNU, ces évolutions soulignent l’importance d’intégrer l’analyse de la transition climatique, l’évaluation des risques physiques et la gestion active dans la prise de décision en matière d’investissement. Alors que les défis liés au climat sont de plus en plus étroitement liés aux tendances économiques et géopolitiques, une approche à long terme reste essentielle pour protéger et valoriser les actifs de la Caisse au nom de nos bénéficiaires.

Pour en savoir plus sur les activités de la CCPPNU en matière d’investissement responsable, veuillez consulter notre site web ici.